今(jīn)年AI波澜壮(zhuàng)阔(kuò)的大行(xíng)情之下，引发(fā)了全行业所(suǒ)有基金经理关注，而公募基(jī)金2023年一季报揭开(kāi)了基金经理的观(guān)点和真(zhēn)实持(chí)仓。

　　一季报显示，蔡嵩松所管理的诺安(ān)积极回报基(jī)金(jīn)，一季度主要投资(zī)在(zài)人工(gōng)智能、算法、应(yīng)用、算力端等领域，因抓(zhuā)住了市场机遇(yù)实(shí)现了超62％的收益，成为(wèi)今年(nián)以来业绩(jì)最领(lǐng)先的主动权(quán)益(yì)基金(jīn)。同时，较好的业绩也让这只冠军基金一季(jì)度规模暴增超900％。

　　不(bù)仅蔡(cài)嵩松(sōng)，AI板块(kuài)在一季度也吸引了(le)多位明星基金经理的关(guān)注目光。

　　兴证全球谢治(zhì)宇就在一季报表示，一季度在人工智能相关产业链(liàn)进行挖掘，对有长期竞争力、应用空间广阔的硬件和软件公司进行精选和(hé)布局。

　　蔡(cài)嵩松(sōng)：积极拥抱(bào)人工智能

　　开年以来，计算(suàn)机行业(yè)在人工(gōng)智(zhì)能(néng)板块的带(dài)动下，走出了波澜壮阔的行(xíng)情。因(yīn)抓住市(shì)场机遇，业绩一路领跑，诺安基金蔡嵩(sōng)松(sōng)的知(zhī)名度(dù)更上一层楼。

　　他(tā)在一(yī)季度积极拥抱AI，所管理的(de)诺安积(jī)极(jí)回报(bào)成为2023年表现(xiàn)最(zuì)强(qiáng)的主动权(quán)益基(jī)金，最新(xīn)观(guān)点备(bèi)受市场关注。

　　蔡嵩松写道：随着chatgpt的问世，人工智能(néng)出(chū)现了突飞猛进的(de)发展，将影响(xiǎng)几乎(hū)我们(men)所有的行业(yè)，或将成为未来最强的产业趋势(shì)。

　　他还提到(dào)，海外引领(lǐng)，从算法大模型持续迭代(dài)，到(dào)各种适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么应用(yòng)接入(rù)AI，再到算力(lì)芯片的(de)突飞猛进，产业进展迅速。国(guó)内厂(chǎng)商也纷纷开展结(jié)合(hé)自身(shēn)业(yè)务的(de)人工智能(néng)领域的研(yán)究，在股(gǔ)价飞涨的背后，是(shì)相关公司在产业端的积极布局(jú)，人工(gōng)智能浪潮不可逆。

　　他(tā)也(yě)直言，诺安积极回(huí)报基金一季(jì)度主要投资在人工智能领域，算法(fǎ)、应(yīng)用、算(suàn)力端都(dōu)有相(xiāng)应布(bù)局(jú)。

　　从(cóng)诺(nuò)安积(jī)极回报的持仓看，前十大重仓股(gǔ)进行了较大(dà)幅度的调整。相较(jiào)去年底(dǐ)，除了中微(wēi)公司、沪硅产业仍(réng)出现在(zài)其前十大(dà)重仓股之列外，其他重(zhòng)仓(cāng)股全部(bù)换，新进了长川科(kē)技、华海清(qīng)科、盛美上海(hǎi)、拓荆科技、韦尔(ěr)股份、浪潮(cháo)信息、中芯(xīn)国际、江波(bō)龙(lóng)。

　　其重仓股不少在2023年(nián)表现神勇，如诺安积极回报的头号重仓股(gǔ)中微公司，截至(zhì)4月21日，今(jīn)年以(yǐ)来涨幅达(dá)到87.74％。浪潮信息更是年内拥有超(chāo)100％的(de)涨幅(fú)，而华海(hǎi)清科(kē)、拓(tuò)荆科技(jì)、江波龙等年内涨幅也超60％，这些(xiē)表现较好的重仓股(gǔ)推动基金净(jìng)值大涨。

　　从股(gǔ)票仓位来看(kàn)，诺安积极回报(bào)并没有(yǒu)保持去年底的(de)高仓位(wèi)，一季度末仓(cāng)位仅84.29％，处于(yú)中性(xìng)水平。去年三、四(sì)季度基本保持在90％以(yǐ)上的(de)仓位水(shuǐ)平，去(qù)年三季末、四季末分别(bié)为92.23％、92.4％。在2022年二季末，股票(piào)仓(cāng)位一(yī)度低至(zhì)0.12％的(de)水平。

　　不过，蔡嵩松管理(lǐ)的另外(wài)一只基金诺安成长并没有(yǒu)太(tài)大变化，前十(shí)大重仓股相较去年(nián)底(dǐ)变化很小，仍重(zhòng)点布局卓(zhuó)胜微、中微公司、圣邦股(gǔ)份、北方华创等。

　　蔡嵩松在诺(nuò)安成长(zhǎng)的一(yī)季报中写(xiě)道，主要布局(jú)芯片板块(kuài)，在当前的市场位(wèi)置(zhì)，迎接(jiē)即(jí)将到来的科技大行(xíng)情。

　　他还(hái)谈及芯片板块的两(liǎng)大细分领域，在一季度都到了(le)临近拐(guǎi)点(diǎn)的(de)阶段(duàn)。

　　首先是芯片设计板块，从2021年(nián)四季度(dù)开(kāi)启的芯片产业(yè)下行周期(qī)，随着(zhe)疫情落下(xià)帷(wéi)幕，在今年(nián)一季度拐点(diǎn)将至。产业端一(yī)季度库存水平接近正常，各(gè)厂商二季度毛利(lì)率水平见底。伴(bàn)随着疫后经(jīng)济恢(huī)复，未来(lái)需(xū)求端将对(duì)设计板块持续(xù)拉动。

　　同时(shí)我们应(yīng)该觉察到，随(suí)着(zhe)chatgpt的(de)问(wèn)世，人工(gōng)智能出现了突飞猛进(jìn)的发(fā)展，将影响几(jǐ)乎我(wǒ)们所有的行业，或将成为未来最(zuì)强的产业趋(qū)势。海外(wài)引领，从算法大模型持续(xù)迭代，到各(gè)种应用接入(rù)AI，再到算力芯片的突飞猛进，产(chǎn)业进展(zhǎn)迅速。而算(suàn)力几何级的增长(zhǎng)和(hé)边缘侧硬件的(de)拉动(dòng)，都是未(wèi)来芯片(piàn)需(xū)求的(de)重要增长。新需求将让芯片周期拐点提前到来。

　　另外(wài)一个重要板块是芯片设备(bèi)材料EDA，美国对中国(guó)半导体(tǐ)的制裁(cái)已经到(dào)了穷(qióng)途末路的地(dì)步，暨2022年10月7日美国(guó)半导(dǎo)体出(chū)口新法(fǎ)案对我国晶(jīng)圆(yuán)厂极限施(shī)压之后，进一(yī)步的制裁(cái)已经乏善可陈。国内晶(jīng)圆代工厂一方面加(jiā)速(sù)扩产(chǎn)成熟制程，另一(yī)方面在(zài)国(guó)内设备(bèi)厂商的配合下，继续(xù)研发攻(gōng)克先进制(zhì)程。虽然(rán)美国的制裁对(duì)我国先进(jìn)制程(chéng)的扩产(chǎn)造成(chéng)了一定的影响(xiǎng)，但是另外一个角(jiǎo)度看，芯片设备的国产化(huà)率却取得(dé)了突飞猛进的增(zēng)长。在(zài)全球晶圆(yuán)扩产处于下行周期的大背(bèi)景下，国产替代进程加速对设备材料EDA板块(kuài)的拉(lā)动(dòng)，很(hěn)可能(néng)会超预期(qī)。

　　冠军基金(jīn)规模(mó)“一口(kǒu)气”增长913.85％

　　受益于(yú)业绩一路领跑，冠(guān)军基金的规(guī)模也出现迅猛增长。

　　数(shù)据显示，截至4月(yuè)21日，蔡(cài)嵩松管(guǎn)理的诺(nuò)安积极(jí)回报A以62.04％的收益，成为2023年以来业(yè)绩最强的主动权益基金(jīn)。这一(yī)业绩还是(shì)受到(dào)4月21日AI、半导体等领域大(dà)跌影响，若截(jié)至4月20日，该基金业(yè)绩超过72％，一(yī)路涨势如(rú)虹。

　　较好的业绩也让这只冠(guān)军基金一季度(dù)规(guī)模(mó)暴增(zēng)超(chāo)900％。数据显示，诺安(ān)积(jī)极回报去(qù)年(nián)底的(de)规模仅0.7亿元，而(ér)一季度末(mò)规模已(yǐ)达(dá)到7.11亿元，增幅(fú)为913.85％。相(xiāng)较其(qí)2023年(nián)一季度的(de)净值(zhí)涨幅，这一规模暴(bào)涨更多来(lái)自于(yú)投资(zī)者(zhě)申(shēn)购。相关(guān)蔡嵩松以及诺安积极回报基(jī)金(jīn)的话题也屡(lǚ)见报端，成为(wèi)基民热(rè)议的话题。

　　同样，受(shòu)益于净值大(dà)涨以及投资(zī)者申(shēn)购，蔡嵩松(sōng)管理的(de)5只基金在(zài)一季(jì)度(dù)规模均出现(xiàn)上涨，除(chú)了诺安积极回报之外，2023年(nián)业绩超40％的(de)诺安优(yōu)化配置同(tóng)样规(guī)模(mó)暴(bào)增，从去年底的0.77亿元增加到1.48亿(yì)元，幅(fú)度达(dá)到91.58％。

　　蔡嵩松所管理(lǐ)基(jī)金(jīn)的总(zǒng)规模也从去年底的293.25亿元增长到一季度末的331.33亿元，幅度为12.95％，成为一(yī)季度末(mò)“300亿基金经理(lǐ)俱乐部(bù)”中的(de)一员。

　　谢治(zhì)宇：对人工(gōng)智能相关(guān)产(chǎn)业(yè)链(liàn)进行(xíng)挖掘

　　作为兴证全(quán)球基金(jīn)分管投研的副总，市场上管理规模超过700亿的基金经理，谢治宇一季度调仓(cāng)换股(gǔ)方向也(yě)受(shòu)到市场关注。

　　从最新一(yī)季报披露情况看，谢治宇(yǔ)主要(yào)加仓半导体及光模块(kuài)相关板块，他(tā)也坦言在一季(jì)度(dù)主要对对(duì)人工智能相关(guān)产业链进行了(le)挖掘(jué)。

　　他管理的(de)兴(xīng)全合(hé)润基(jī)金一季度新进了海康(kāng)威(wēi)视(shì)、澜(lán)起科技、中际旭(xù)创(chuàng)、晶晨股(gǔ)份四只个股，几乎全部是与AI、半导体、光模(mó)块方向(xiàng)相关。

　　其中，安防龙头(tóu)——海康威(wēi)视在2022年已将(jiāng)AI技术应用于设备检(jiǎn)测、产品盘(pán)点、安检等多类产品(pǐn)。在4月15日发布(bù)的《投资者关系活动记录表》中，海康(kāng)威适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么视表示，AI技术对海(hǎi)康(kāng)威视的营收增(zēng)长起(qǐ)了很大的作用。

　　澜(lán)起科技主营业务是为云计算和人工(gōng)智能领(lǐng)域提提供以芯片为基础的解决方案，目前主(zhǔ)要(yào)产品包括内存接口等。晶晨股份(fèn)也是全(quán)球布(bù)局、国内(nèi)领先(xiān)的无晶圆(yuán)半导体(tǐ)系(xì)统设计厂商。

　　作为数(shù)据中心(xīn)光(guāng)模(mó)块(kuài)供应商。截止4月21日，中际旭创今年以来暴涨189.27％，谢治宇也在积极加(jiā)仓(cāng)，仅一个季(jì)度的时间就狂买8个多(duō)亿，直接买进(jìn)第七大重仓股。

　　而(ér)包括立(lì)讯精密(mì)、鹏鼎控股、芒果超媒、普洛药(yào)业在(zài)内(nèi)的四只个股在一季(jì)度退(tuì)出兴全(quán)合润前十大(dà)重仓股。

　　除(chú)了兴全(quán)合润，谢(xiè)治宇管(guǎn)理的另外一(yī)只可投港股的兴全合(hé)宜基金在一(yī)季(jì)度除了加仓(cāng)半导体(tǐ)等板块(kuài)之外，互联网板块中(zhōng)的腾(téng)讯控(kòng)股也(yě)是其主要加仓(cāng)方(fāng)向。

　　谢治宇在一季报(bào)中表示，随着各种风险因素减弱，一(yī)季度A股市(shì)场上证指数上涨5.94％，创业(yè)板(bǎn)指上(shàng)涨(zhǎng)2.25％，恒生指数上涨3.13％。港(gǎng)股电讯、能源板块指数上涨较(jiào)多，A股(gǔ)板块分化更明显。

　　随着chatGPT取得了(le)突(tū)破性的进展，由AI芯片、服(fú)务器(qì)、光模(mó)块等子版块带动的人工智能、中(zhōng)字头(tóu)的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在(zài)GPT应用端(duān)中游戏、影视(shì)等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅(fú)度上涨。

　　基金报告期内维持了较高仓位，对人工智能相关产业链(liàn)进(jìn)行挖掘(jué)，对(duì)有长期(qī)竞争力、应(yīng)用空(kōng)间(jiān)广阔(kuò)的硬(yìng)件和软件公司进行精选和(hé)布局(jú)。未(wèi)来仍将坚持挖掘公司长期成长价(jià)值(zhí)，不(bù)断(duàn)寻找(zhǎo)具有良好投资(zī)性价比的(de)优秀公(gōng)司。

　　朱红(hóng)欲：增(zēng)持了计算(suàn)机、大众消费品

　　2022年4月13日成(chéng)立，招商核心竞(jìng)争力在当年弱(ruò)市环境(jìng)下斩获超47％的收益，让招商基金朱红裕成为(wèi)市(shì)场备受关(guān)注(zhù)的基(jī)金(jīn)经理(lǐ)。

　　招(zhāo)商核心竞(jìng)争(zhēng)力一季报的披露揭(jiē)开了朱红裕的(de)投(tóu)资思路和路径。从(cóng)股(gǔ)票持仓来(lái)看，一季度(dù)末该基金股(gǔ)票市值(zhí)占基金总资(zī)产比例为93.84％，处于该(gāi)基金成立以来(lái)的最高(gāo)值，显示(shì)出(chū)一种积极的态度。从该(gāi)基金2022年中报、三(sān)季报、年报来看，其仓位分别为90.17％、77.3％、90.01％。

　　相对去(qù)年底(dǐ)，一(yī)季(jì)度朱红裕配置A股(gǔ)比例有所降(jiàng)低，配置港股比例有所(suǒ)提升。数据显示，招商核心竞争(zhēng)力(lì)配置中(zhōng)国大陆、中(zhōng)国香港(gǎng)股票市值占基金净(jìng)值比例分别(bié)达到56.01％、38.59％，而去年(nián)底这两个数据是63.63％、30.91％。

　　从招(zhāo)商核心(xīn)竞争力配(pèi)置来看，重(zhòng)点(diǎn)布局了信(xìn)息技(jì)术(shù)、可选消费等。前十大重仓股来看，重仓卫宁(níng)健康(kāng)、振华(huá)科技(jì)、美的集(jí)团、金蝶(dié)国际等。其中卫宁健康持有比例达到11.46％。

　　相(xiāng)较去年(nián)底(dǐ)，朱红裕整(zhěng)体做了一些持仓调整，绿城服(fú)务(wù)、中国(guó)民航信(xìn)息网络、安(ān)琪酵母新进前十大重仓股之(zhī)列(liè)，通威股份、希望教育、中航光电则退出前十大。

　　朱(zhū)红(hóng)裕(yù)也在季(jì)报中写道(dào)，一季(jì)度初(chū)期，我们基于对经济复(fù)苏预期大概率偏弱的判断，主(zhǔ)要(yào)减持(chí)了经(jīng)济复(fù)苏敏(mǐn)感(gǎn)度相对较高(gāo)的(de)部分制(zhì)造(zào)业，增持了计算机、大众消(xiāo)费品等(děng)行业(yè)，同时，我们(men)亦在一季度末期逐步逢低(dī)增持了港股中(zhōng)可能(néng)面临业(yè)绩拐点(diǎn)的物业(yè)及(jí)计(jì)算(suàn)机等公司(sī)。

　　他也坦(tǎn)言，虽然创造了一定的(de)超(chāo)额收益，但市场的博弈程度超出了我们的预期，导(dǎo)致(zhì)对部分行业(yè)的定价出现了较为(wèi)显著的偏离。我(wǒ)们(men)将(适合和合适的区别爱情，适合和合适的区别是什么jiāng)基于中长期的行(xíng)业(yè)研(yán)究(jiū)视(shì)野(yě)，逆势而行。

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