金融界5月12日消息(xī) 国内期货市(shì)场收盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银(yín)大跌超5％，沪锡、液化(huà)石油气跌超(chāo)4％，SC原油、纯碱(jiǎn)跌超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌(diē)超2％。豆(dòu)系品种大幅反弹上涨，豆一涨超(chāo)3％，豆二、豆粕涨(zhǎng)近2％。

　　光(guāng)大期货：白银深跌，贵金属做多逻(luó)辑变了？

　　白银跟随(suí)大宗商品跌势，价格深(shēn)跌5％以(yǐ)上。根(gēn)据昨夜公布的数据，美(měi)国4月生产者价(jià)格指数(shù)PPI同比上涨(zhǎng)2.3％，环(huán)比增0.2％，皆低于预期(qī)，反映出生产物资通(tōng)胀(zhàng)压力进(jìn)一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据(jù)，6月(yuè)美联储大概率暂停加(jiā)息(xī)。

　　背后逻辑来(lái)看，一方面，此前加息结束乃至降息已(yǐ)然成为(wèi)一种(zhǒng)共识(shí)，因此(cǐ)本周在美联储(chǔ)越来(lái)越(yuè)多官员(yuán)为鹰派站(zhàn)台(tái)的(de)情况下(xià)，预计从(cóng)加息结(jié)束到降息周期开启，仍有近一个季度的(de)时间(jiān)，在此期间将面临(lín)经(jīng)济(jì)和政策的不确定性，贵金(jīn)属部分回吐前(qián)期超涨的幅度。另(lìng)一方面，上周初(chū)请失业金人数升至2021年以来的最高水平，劳动(dòng)力市场正在(zài)降(jiàng)温。同时国内社融超预期(qī)下(xià)滑，白银因工业属性偏强(qiáng)大(dà)幅下跌，在情绪修(xiū)复之前(qián)难言企稳，后续还需关注海外衰(shuāi)退预期(qī)的(de)发酵情况(kuàng)。

　　方(fāng)正中(zhōng)期期货：经济衰退预期与有色金属(shǔ)走势拖累 白(bái)银如期大幅调(diào)整

　唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星　前期强调从宏观经济衰(shuāi)退预期(qī)角(jiǎo)度出(chū)发，有色金属将会走弱，白银连续(xù)上涨后会面临调(diào)整行(xíng)情(qíng)，当前逐步兑(duì)现；宏观(guān)经济衰退预期将会继(jì)续影响有(yǒu)色金属与贵金(jīn)属行情(qíng)。

　　尽管美国(guó)经济数据疲软增加(jiā)美联储政(zhèng)策转向宽松预(yù)期以及(jí)经济风险依然(rán)利好贵金属，但是美元指数(shù)大(dà)幅上升使得(dé)贵金属承压回落，而铜(tóng)铝等有色金属大幅下行，拖累工业属(shǔ)性较强(qiáng)的白银走势，白银表现弱于黄金。

　　经济(jì)衰退(tuì)预期与有色(sè)金属大幅回落(luò)等因素综合影(yǐng)响下，白银高位回落，下方(fāng)仍有一定的(de)空间(jiān)，首先关注24美元/盎司整数(shù)关口（5400元/千克）支撑；若有效跌破该位置将(jiāng)会测试23美元/盎司(sī)（5250元/千(qiān)克）关键支撑；上方关注继续26美元(yuán)/盎司（5800元/千克(kè)）阻力位。当前偏弱行情仍未(wèi)走(zǒu)完，建议继续(xù)等白银行(xíng)情企稳再低位做多。美(měi)欧银行业危机引发避险(xiǎn)需求，美联储(chǔ)政策收紧预期(qī)迅速转(zhuǎn)向，美元(yuán)美债走势(shì)偏(piān)弱，贵金属持续走强，当前继续关注调(diào)整行情(qíng)；后续政策宽松(sōng)转向(xiàng)、经济下行风险(xiǎn)、银行(xíng)业风(fēng)险与债务上(shàng)限风(fēng)险、央(yāng)行购金(jīn)持(chí)续等宏观因(yī唐嫣是一线女明星吗，唐嫣是不是一线明星n)素下(xià)，黄金将(jiāng)会(huì)不(bù)断刷新(xīn)历(lì)史(shǐ)新(xīn)高，贵金属逢低做多配置依然(rán)是(shì)核心建议。

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